암호화폐 커뮤니티에서는 Ethena의 27% USDe 이익에 대해 우려를 표현합니다.

Cointelegraph에 따르면, 암호화폐 투자자들이 Ethena Labs의 새롭게 출시된 stablecoin의 스테이킹 수익에 대한 우려를 표명했습니다.

Ethena Labs는 2월 19일에 공식 메인넷에 USDe stablecoin을 출시했습니다. 회사 공식 페이지의 X 게시물에 따르면. 현재 USDe는 이더리움 기반의 합성 달러로, Ethena Labs의 홈페이지에 따르면 연간 27.6%의 수익률을 제공합니다. 이는 알고리즘 기반 stablecoin 발행자 Terra가 2022년 5월에 붕괴되기 전 Terra의 UST에서 제공한 20%의 수익률보다 상당히 높습니다.

이렇게 매력적인 수익 기회로 암호화폐 커뮤니티 전반에 걱정이 퍼졌습니다. 익명의 DefiLlama 코드 기여자인 0xngmi에 따르면, 실제 우려는 Ethena의 높은 stablecoin 수익이 아니라 잠재적인 수익 역전입니다. 그는 다음과 같이 썼습니다:

“수익률이 역전되면 돈을 잃기 시작하고, stablecoin이 클수록 더 많은 돈을 잃게됩니다… 이전 프로젝트는 수익률이 음수로 전환될 때 [숏 포지션을 청산하려고 했지만], 포지션을 여는/닫는 데는 비용이 발생하였으며, 그로 인해 모든 수익이 소비되었습니다.”

해당 쓰레드에 대한 후속 답글에서 0xngmi는 Ethena가 Anchor Protocol과 “완전히 다르다”고 강조했는데, 그는 Anchor Protocol을 Ponzi scheme으로 분류했습니다.

분산 금융 프로토콜 Kima의 공동 창립자 및 CEO 인 에이탄 카츠에 따르면, 이러한 높은 수익률을 유지하는 것은 곰시장에서 어려울 것이며, 이로 인해 Ethena가 앞으로 수익률을 낮추도록 강요 받을 수도 있다고 말했습니다. 그는 다음과 같이 말했습니다: “[USDe의] 지속가능성은 대부분 연속적인 시장 성장과 위험 효과적 관리 능력에 달려있으며, 올바르게 수행된 경우 이러한 요소들은 안정성을 제공할 수 있지만, 암호화폐 산업에서는 그것이 매우 불가능합니다.”