S&P 글로벌은 5월에 이더리움(ETH) ETF 승인을 예측하며, 스테이킹 집중 리스크에 대해 우려를 표명했습니다.

블록이 보도한 바에 따르면, 미국에서 제안된 이더리움 상장 거래 펀드의 승인은, 스테이킹을 통합하려는 이더리움의 집중 위험을 증가시킬 수 있다고 S&P 글로벌 레이팅스의 분석에 따르면.

“스테이킹을 포함하는 미국의 이더리움 상장 거래 펀드는 이더리움 네트워크의 검증자 집중도를 변경할 만큼 클 수 있으며, 이게 긍정적 또는 부정적으로 작용할 수 있다,” 라고 S&P의 앤드루 오닐과 알렉산드르 비리 분석가들은 화요일에 발표된 보고서에서 말했다. “따라서 ETF 발행자의 선택이 집중 위험을 어떻게 이끌어낼 것인지를 이해하는 것이 중요합니다.”

분석가들은 미국 증권거래위원회가 올해 5월 일찍 스팟 이더 상장 거래 펀드를 승인할 것으로 예측하고 있으며, 이는 그러한 펀드를 승인하는 첫 마감일이다. 블랙록과 피델리티 같은 거대 기업을 포함해 여러 기업이 스팟 이더 상장 거래 펀드를 신청했습니다. 그 중 일부인 Ark Invest와 Franklin Templeton 같은 기업들은 기존의 이더를 스테이킹하여 추가 수익을 창출하려고 합니다.

Lido는 분산형 유동성 스테이킹 프로토콜로 현재 가장 큰 이더리움 검증자이며, 그 뒤를 이어 코인베이스가 따릅니다. S&P 분석가들에 따르면, 스팟 이더 스테이킹 ETF는 Lido와 같은 분산형 프로토콜 대신 기관용 암호 홀더를 선택할 가능성이 큽니다. 분석가들은 발행자가 여러 암호 홀더 사이에 자산을 분산할지에 따라 집중도에 미치는 영향이 달라질 것으로 언급했습니다.

“코인베이스는 최근 승인된 미국의 11개 비트코인 ETF 중 8개에서 홀더로 활동하며, 해외의 4개의 대규모 이더리움 스테이킹 ETF 중 3개의 홀더로 지명되었습니다,” 분석가들은 말했습니다. “새로운 디지털 자산 홀더의 출현은 ETF 발행자들이 자산을 다른 기관에 분산시키고 이 위험을 완화할 수 있게 할 수도 있습니다,” 라고 덧붙였습니다.

JPMorgan의 분석가들도 최근 Lido가 가장 큰 검증자인 이더리움의 집중 위험을 경고했습니다.

“어떤 기관 또는 프로토콜에 의한 중앙화는 이더리움 네트워크에 위험을 초래하며, 일부의 유동성 제공자 또는 노드 운영자가 단일 결함점이 될 수 있거나 공격 대상이 될 수 있거나 동맹하여 자체 이익을 증진시킬 수 있는 카르텔을 만들어 커뮤니티의 이익을 저해할 수 있습니다. 예를 들어, 특정 거래를 검열하거나 최종 사용자의 거래를 앞지르는 등의 방법을 사용할 수 있습니다,” JPMorgan의 분석가들은 당시 말했습니다.