币安推出 BFUSD，承诺 APY “永远不会低于零”

据 The Block 报道，Binance 即将推出 BFUSD，这是一种“带奖励的保证金资产”，旨在提供被动收益。

该加密交易所承诺，BFUSD 的年收益率（APY）“不会低于零”，以保护持有者免受负收益的影响。

Binance 于周二正式推出 BFUSD，这种“带奖励的保证金资产”使用户能够通过持有或交易期货获得被动收益，该产品计划于周三（亚洲时间）上线。

Binance 的发言人对 The Block 表示：“BFUSD 是为期货交易设计的保证金资产，同时提供被动收益。”他补充道：“BFUSD 持有者将享有每日累积的基本 APY，即使他们不交易期货，符合条件的 USDⓈ-Margin 期货交易用户在那一天将享有更高的提升 APY。”

USDⓈ-Margin 期货是在 Binance 上使用稳定币（如 USDC 或 USDT）作为抵押和结算货币的期货合约，通过减少使用加密货币作为抵押品所带来的波动性，提供稳定的交易体验。

发言人声称，根据最近的历史数据，BFUSD 的基本 APY 在 11 月 20 日至 11 月 25 日期间在 12% 至超过 35% 之间波动。此外，提升 APY 在此期间约为 15% 至超过 47%。然而，值得注意的是，BFUSD 将于 11 月 27 日 UTC 时间 02:00 正式上线，届时合格用户可以开始购买，以上数据尚未经过独立验证。

发言人表示，只有在支持市场的合格 Binance 期货用户才能购买 BFUSD，并指出期货平台在某些地区（包括美国）受到限制。

BFUSD 并非稳定币

发言人指出，BFUSD “并非稳定币”，因为它不能从 Binance 期货账户中提取或在公开市场上交易。“它只能用作 Binance 上期货交易的保证金，并可以与 Binance 兑换为 USDT 稳定币，”他们说。

BFUSD 通过两种策略产生回报：在现货和期货市场之间进行 delta 对冲以收取资金费用，以及质押以太坊。Delta 对冲涉及用相反的期货头寸抵消现货头寸的价格风险。在加密市场中，当资金利率为正时，长期持有者向短期头寸支付的资金费用（反之亦然），确保现货和期货价格最终收敛。

BFUSD 的结构可能与 Ethena 的“合成美元” USDe 相似，后者也使用 delta 对冲提供奖励。然而，Binance 的发言人表示，BFUSD 与 USDe 不同，但他们未进一步详细说明。

一位了解 BFUSD 和 USDe 工作原理的人告诉 The Block：“USDe 本身不产生奖励，用户可以自行选择如何使用 USDe，”而“BFUSD 是一种带有被动奖励的保证金资产。”